Un sinfín de operaciones corporativas para explorar
Breve resumen de situaciones especiales semanal del 12 al 16 de diciembre
Hace un año que empecé a desarrollar el proyecto del nuevo “The Money Glory”. Tras muchos años escribiendo sobre bolsa, debía focalizarme. Por esta razón, escogí estudiar (e invertir) en operaciones corporativas y todo tipo de situaciones especiales que se me pusieran a mi alcance.
Como observé con el paso de los meses, esto implicaba un montón de trabajo. Debía estar al tanto de todo tipo de cambios:
Ventas de activos estratégicos
Reestructuraciones corporativas
Compras mayoritarias de inversores institucionales
Tender offers
Cambios societarios (de sociedad anónima a Socimi, por ejemplo)
No daba abasto. Además, en la mayoría de ocasiones, los resultados eran muy pocos.
Solo por dar un ejemplo, hay muchísimos inversores institucionales que se llaman activistas, con apenas un 1% de una compañía. Estos proponen muchos cambios, pero con muy poca influencia. Para mi, como inversor o analista ¿Qué sentido tenía seguir sus movimientos con lupa?
Con el paso del tiempo, me he focalizado en arbitrajes y spin-offs. Y soy consciente que si me pongo la etiqueta de inversor en situaciones especiales, me dejo una gran parte del catálogo.
Pero estas operaciones me permiten realizar un estudio a fondo de oportunidades, que aparecen semana tras semana; Sólo en estos últimos cinco días ya se han anunciado dos spin-offs más, en el mercado americano. Además de Brookfield Asset Management que ha empezado a cotizar.
Quizás alguna de estas operaciones no tiene recorrido como inversión. Y puede que otras no terminen ejecutándose. Pero todas ellas las tengo apuntadas ya en mi libreta.
Está siendo un año muy complicado. Tanto arbitrar, como invertir en una empresa que se acaba de estrenar en bolsa, no es ninguna garantía de éxito. Pero si que abren un buen camino y sientan la base para analizar una compañía a fondo. Quién sabe, si de ella sale una buena oportunidad de inversión.
Espero que te guste este artículo, pero antes de continuar quiero comentarte una cosita.
The Money Glory es un medio dedicado principalmente a las situaciones especiales: spin-offs, arbitrajes, campañas de activismo… El tipo de operaciones que pueden dar rendimientos al margen de lo que sucede en las bolsas.
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Nuevos spin-offs
CRANE CR 0.00%↑ El grupo industrial Crane Holdings hizo oficial su separación, con el registro del primer formulario 10-12B. La empresa separará sus productos industriales mediante un spin-off, mientras que se quedará con las actividades relacionadas con los sistemas de pago. La empresa madre reemplazará su nombre por Crane NXT. La operación está prevista para el próximo ejercicio.
DIGITAL ALLY DGLY 0.00%↑ El grupo de cámaras de vigilancia y propietario del sucedáneo TicketSmarter, anunció un spin-off de su filial Kustom Entertainment. Según el hecho relevante, la nueva empresa estará dedicada exclusivamente a la promoción de conciertos y eventos deportivos.
SOUTHWEST GAS HOLDINGS SWX 0.00%↑ La compañía ejecutará un spin-off de su filial Centuri Group, Inc. La nueva cotizada se quedará las infraestructura de suministros. Esta operación se planteó como una medida de defensa contra una campaña activista, con tender offer incluida, de Carl Icahn.
Actualizaciones
BROOKFIELD ASSET MANAGEMENT BAM 0.00%↑ El lunes 12 de diciembre empezó a cotizar el 25% del gestor de activos de Brookfield, que pasó a llamarse Brookfield Asset Management. La empresa madre sustituyó su nombre por el de Brookfield Corporation BN 0.00%↑
CASTOR MARITIME CTRM 0.00%↑ La empresa anunció la suspensióBN 0.00%↑ de la distribución de las acciones de la nueva Toro Corp. Según el comunicado, el spin-off que debía ejecutarse a lo largo de la última semana, se cerrará el mes de enero de 2023. Como expliqué en un artículo, se trata de otra separación en el sector de transportes de mercancías por mar, con pocos atractivos a la vista.
Otra información
APUESTA BAJISTA. El mes de noviembre XPO siguió con su reestructuración, con el spin-off de RXO. Esta operación llevó al mercado una nueva compañía de servicios para el transporte. Sus características, junto con el momento del mercado, indican que va a salir mal. Por esta razón publiqué el siguiente artículo: RXO, ¿Hasta cuando puede bajar este spin-off? (solo para usuarios registrados)
MADISON SQUARE GARDEN ENTERTAINMENT MSGE 0.00%↑ La enésima operación de la compañía de la familia Dolan busca una nueva separación. Para dar valor, al accionista, dicen. Pero, tras distintos cambios, da la impresión que ni el management sabe lo que busca. Lo explico en Madison Square Garden quiere transformarse, otra vez...
Hasta aquí, todo el material. Como siempre, espero que toda esta información te sirva para tomar buenas decisiones para tu cartera de inversiones.
Feliz semana!
Joan