Boletín Semanal de Situaciones Especiales - 13#2023
Spin-off, arbitrajes y otras adquisiciones durante la semana del 17 al 21 de abril de 2023
Estas son las operaciones corporativas más destacadas de la semana y que comento en profundidad a continuación:
Nuevos spin-offs:
Madison Square Garden vende una participación en Tao Hospitality Group y ejecuta su separación
Arbitrajes:
Primera concesión de Standard General en el marco de la adquisición de Tegna
El grupo Arko no tira la toalla para hacerse con TravelCenters of America
El regulador de la competencia británico ha empezado la investigación de la adquisición de iRobot por Amazon
Actualizaciones:
La SEC requiere a Star Holdings que revise las cuentas de su spin-off
Resultados anuales de LGL, tras el spin-off de M-tron Industries
Análisis de la evolución de Match Group, spin-off de IAC
Otra información:
Carbures, crónica de un escándalo financiero
Espero que te guste este artículo, pero antes de continuar quiero comentarte una cosita. The Money Glory es un medio dedicado a las situaciones especiales de la bolsa (spin-offs, arbitrajes…). Si quieres recibir información en profundidad sobre estos temas, te animo a que te suscribas:
Nuevos spin-offs
MADISON SQUARE GARDEN ENTERTAINMENT
MSGE 0.00%↑ anunció a principios de esta semana la venta de su participación en TAO Group Hospitality. Según el hecho relevante, la cotizada informó que ingresaría un total de 300 millones de dólares, por esta operación.
Días más tarde, la compañía anunció la ejecución con éxito del spin-off de distintas actividades relacionadas con los eventos deportivos y venta de entradas. La nueva cotizada se quedará con el antiguo nombre del grupo. Mientras que la empresa madre (la remainco) pasará a llamarse Sphere Entertainment.
Hace unas semanas publiqué un artículo sobre las sucesivas reestructuraciones del Madison Square y la familia Dolan en el siguiente enlace
Arbitrajes
STANDARD GENERAL / TEGNA
Dentro del proceso de adquisición de Tegna TGNA 0.00%↑ , Standard General se comprometió con los sindicatos de periodistas en no despedir a los equipos informativos de las cadenas de televisión del grupo. Los equipos permanecerán en sus puestos, al menos durante los próximos tres años. Además, aumentará su presupuesto.
Esta noticia tiene relevancia, pues es una de las primeras concesiones del fondo de inversiones Standard General. Y, además, hecha pública en los medios. Esto tiene como objetivo tirar adelante con una adquisición que lleva en standby más de un año.
ARKO / TRAVELCENTERS OF AMERICA
El grupo ARKO 0.00%↑ no tira la toalla en su intento de adquisición de TravelCenters of America TA 0.00%↑ . Esta semana la empresa emitió un comunicado, dónde garantizaba la capacidad de hacer frente a los futuros alquileres de los locales, si llegara a adquirir a la compañía.
ARKO también insiste en que su oferta es mejor (y superior) que la acordada anteriormente con la británica BP 0.00%↑
Todos los detalles sobre esta batalla corporativa los publiqué en el siguiente enlace
AMAZON / IROBOT
El regulador de la competencia británico anunció el inicio de la "Fase 1" de la investigación de la oferta de compra lanzada por Amazon AMZN 0.00%↑ para quedarse con iRobot IRBT 0.00%↑
Todos los detalles sobre esta operación de arbitraje en el siguiente enlace
Actualizaciones
STAR HOLDINGS
Star Holdings fue avasallada con preguntas de la SEC sobre las cuentas del spin-off y el tipo de vínculos que mantiene con Safehold, la nueva compañía de la fusión entre iStar y Safehold SAFE 0.00%↑
En mi análisis ya comenté que se trataba de una situación complicada, con una larga lista de vínculos entre compañías, que no se terminaban de comprender.
LGL GROUP
LGL Group presentó finalmente sus resultados anuales, tras un retraso de varias semanas. Aunque los datos fueron discretos, después del spin-off de M-tron Industries, la compañía apenas tiene deuda y todo el efectivo en balance es superior a su capitalización en bolsa.
MATCH GROUP
A raíz de un comentario de John Hempton en Twitter, hice una revisión de las cuentas de Match Group en “¿Por qué Tinder se ha convertido en una mala inversión?”.
Aunque fue uno de los spin-offs más avalados del conglomerado IAC - al contrario que Vimeo -, su cotización también perdió fuelle en el escenario de post-pandemia.
CARBURES
Hace unos años escribí la crónica en dos partes de los tejemanejes de Carbures, una empresa industrial que fue una de las grandes del Mercado Alternativo Bursátil (MAB). Pero también un enredo y fiasco para muchos inversores.
En el primer escrito expliqué como fue su ascenso, mediante una programa agresivo de adquisiciones corporativas. En el segundo hice una imagen del escenario bursátil de desconfianza, a raíz del escándalo de Gowex. Y como esto influyó en el comportamiento de Carbures.
Me queda pendiente una tercera parte, que algún día finalizaré…
Hasta aquí, todo el material. Espero que esta información te haya sido de interés y, si lo crees conveniente, recuerda compartirlo en tus redes sociales:
Feliz semana!
Joan