Fe de erratas y un resumen de todas las operaciones de la semana
Resumen semanal de situaciones especiales del 6 al 10 de febrero 2023
En el resumen de spin-offs de la semana pasada omití, por error, cuatro compañías con los mejores resultados de este tipo de operaciones, entre 2022 y 2023. Con el cuadro actualizado, las mejores separaciones fueron Constellation Energy (+70,62%), Post Holdings (+44,7%), Encompass (+30,32%) y XPO Logistics (+29,67%).
A continuación está el gráfico actualizado:
A pesar de esta modificación, las conclusiones son las mismas, que el resumen de la semana pasada. El rendimiento promedio es negativo. La parte alta está formada por un mix de cotizadas, dónde se mezclan empresas madre e hijas. La mejor es un spin-off (Constellation), seguida por tres matrices (Post, Encompass y XPO).
Mientras que las empresas recién separadas - las spinco - siguen siendo las que más pierden. Sobre todo, las smallcaps, como OceanPal, Zimvie y Douglas Elliman, que se llevan más de un 60%. Un importe que sigue siendo superior en comparación con las cotizadas que cerraron en positivo.
Dicho esto, disculpad las molestias por el error y a continuación os dejo con un resumen de las operaciones corporativas más interesantes de la última semana.
Espero que te guste este artículo, pero antes de continuar quiero comentarte una cosita. The Money Glory es un medio dedicado principalmente a las situaciones especiales: spin-offs, arbitrajes, campañas de activismo…
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Nuevos spin-offs
TELEKOM AUSTRIA. La junta de accionistas del grupo de telecomunicaciones aprobó la separación de su negocio de torres de telefonía móvil. La operación debería ejecutarse a lo largo de este año. Según un artículo del pasado verano en Cinco Días, parece que las telecos se están librando de este tipo de activos, y hay un boom en el traspaso y venta de torres.
CUMMINS CMI 0.00%↑ El grupo industrial presentó resultados del último ejercicio, y aprovechó para mencionar el estado del spin-off de su negocio de filtros. Parece que sigue su curso, aunque la compañía no ha registrado el correspondiente formulario 10-12B, ni tampoco hay un fecha orientativa de cuando se ejecutará.
SAFE & GREEN HOLDINGS SGBX 0.00%↑ Sigue su camino el spin-off que realizará la compañía de un 30% de sus actividades de desarrollo inmobiliario. Esta semana la cotizada actualizó su documentación en la SEC.
CRANE HOLDINGS CR 0.00%↑ En la misma línea de presentación de resultados y declaraciones, CR Holindgs reafirmó la separación de la compañía en Crane Corp. y Crane NXT. En el siguiente enlace publiqué algunos apuntes sobre las características de los negocios que saldrán como resultado del spin-off, y sus cualidades principales.
DANAHER CORP. DHR 0.00%↑ Veralto será el nuevo nombre para el spin-off de las actividades de soluciones ambientales y aplicadas de Danaher Corp. Según la nota de prensa, está previsto que la operación corporativa se ejecute a finales de este mismo año.
Activismo
ROGERS CORPORATION ROG 0.00%↑ El fondo activista Starboard Value desveló una posición mayoritaria en la compañía Rogers Corporation. Hace mucho tiempo que no me percato de las operaciones de los fondos activistas. Sobre todo porqué, con el tiempo, he observado que muchas de sus campañas no llegan a ningún puerto. Y a veces, tampoco ofrecen un gran rendimiento para el inversor de a pie, si lo comparamos con el ruido que hacen.
Actualizaciones
MADISON SQUARE GARDEN ENTERTAINMENT MSGE 0.00%↑ La cotizada está explorando la venta de su participación en Tao Group Hospitality. Este anuncio se hace en pleno proceso de spin-off de su negocio de venta de entradas y distintas propiedades. Como destaqué en un artículo, cada paso que hace la dirección de la compañía, es un sin sentido para la rentabilidad de la cotizada.
LGL CORPORATION LGL 0.00%↑ Una firma de inversión llamada Bard Associates anunció la compra de un 5,1% de las acciones de LGL Corporation. Sigo esta empresa, gestionada por la familia Gabelli, desde el verano pasado, cuando empezó los trámites para la separación de su filial M-tron Industries MPTI 0.00%↑ . Ambas son muy pequeñas, pero están llamando la atención de algunos grandes inversores.
Otra información
BELLRING BRANDS BRBR 0.00%↑ Post Holdings y Bellring Brands han terminado su relación, como madre e hija. En la última presentación de resultados, Bellring informó a sus inversores que la empresa madre había desinvertido hasta el último céntimo y empezaba su camino ella sola. Aprovechando este contexto, analicé las finanzas de la nueva compañía independiente.
TRAUMATIZADO POR EL CÓDIGO DE VESTIMENTA. Desde que empecé a trabajar en el sector financiero, el código de vestimenta ha formado parte de mis dolores de cabeza. ¿Cuándo debía llevar corbata? ¿El traje era el correcto? Aunque parezca mentira, estos detalles a veces importan. Lo comento en mi aventura de pacotilla, de esta semana.
Hasta aquí, todo el material. Como siempre, espero que toda esta información te sirva para tomar buenas decisiones para tu cartera de inversiones.
Feliz semana!
Joan