Siguen los aumentos de tipos de interés. ¿Es momento de invertir?
Resumen de situaciones especiales semanal del 31 de octubre al 4 de noviembre
“¿Es buen momento para comprar bolsa?”, me preguntaron hace unos días. Depende de cuál es tu objetivo y de tus previsiones a largo plazo. Pero me temo que el rebote de los mercados se hará esperar. Y, será por mucho tiempo, si se mantienen los aumentos progresivos de los tipos de interés.
Esta semana el chairman de la Reserva Federal, Jerome Powell, anunció otro incremento de un 0,75%, con el objetivo de combatir la inflación. Según distintas fuentes, dio un buen discurso, contundente, que dejó claro que aún estamos lejos de un esperado pivot point - un punto de inflexión.
En Europa, estamos en manos de Lagarde, quién en unas declaraciones afirmó que la inflación viene de “ningún sitio”. Un comentario bastante desafortunado, teniendo en cuenta su cargo en el Banco Central Europeo y sus responsabilidades para estabilizar la economía:
A pesar de ello, creo que los financieros europeos replicarán la estrategia americana, y también subirán intereses. Como ya han hecho en Reino Unido. Si así sucede, ofrecerán cada vez mayores incentivos para que los grandes ahorradores prefieran conservar el dinero. En lugar de invertirlo en activos arriesgados.
Este escenario nos sigue dejando margen para más salidas de efectivo y descensos bursátiles. ¿Es un buen momento para comprar bolsa? Los ha habido de mejores!
Aún así, a continuación os propongo algunas operaciones corporativas que llevarán algún tiempo de maduración. Quizás estén a punto para el momento macroeconómico perfecto. Os las cuento a continuación.
Espero que te guste este artículo, pero antes de continuar quiero comentarte una cosita.
The Money Glory es un medio dedicado principalmente a las situaciones especiales: spin-offs, arbitrajes, campañas de activismo… El tipo de operaciones que pueden dar rendimientos al margen de lo que sucede en las bolsas.
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Nuevos spin-offs
Jefferies Financial Group JEF 0.00%↑ El grupo financiero registró en la comisión de valores los primeros documentos en relación con su spin-off de activos energéticos. Según el Form 10/12B, la nueva compañía se llamará Vitesse Energy y se quedará con las actividades de producción petrolífera y de gas, en los estados de Dakota del Norte y Montana.
Fortune Brands Home & Security FBHS 0.00%↑ Después de anticipar los avances en la separación del spin-off del segmento de armarios, esta semana la compañía ha hecho pública la documentación preliminar. La nueva empresa se llamará MasterBrand y se quedará distintas líneas de armarios para la cocina, el baño y otros apartados del hogar.
Arbitrajes
Turquoise Hill TRQ 0.00%↑ La adquisición de Turquoise Hill tomó un giro inesperado esta semana, tras el anuncio que Rio Tinto y el inversor mayoritario Pentwater Capital habían llegado a un acuerdo. Antes de ello, como comenté en un post, habían muchas dudas sobre el posible cierre de la operación. Esto se reflejó en su cotización, que llegó a dejar un spread de más de un 15%.
Albertsons ACI 0.00%↑ Primeras trabas en el proceso de adquisición de Kroger, del grupo de supermercados Albertsons. El estado de Washington bloqueó esta semana el dividendo especial, que iban a recibir todos los inversores, como paso preliminar de la operación corporativa. Todos los detalles del resto de la operación, los comenté en el resumen semanal del 23 de octubre.
Otra información
“Análisis del imperio de The Howard Hughes Corp. Primera parte”. Aventura dónde me embarqué, a raíz de la tender offer que lanzó William Ackman por una parte de la compañía. En este primer informe analizo las características de su modelo y de las Master Planned Communities.
“Musing on Markets: “Earnings and Cash Flows: A Primer on Free Cash Flow”. El maestro por excelencia de cálculos financieros, Aswath Damodaran, dio una lección sobre el cálculo de los cash flows. Una magnitud que se sustituye a menudo por el (maldito) EBITDA. Además de una revisión a fondo de distintos procesos de cálculo, también llega a unas conclusiones sobre el PER un tanto interesantes.
“Bob Iger, el tecnócrata de Walt Disney”. Revisión de la autobiografía del que fue consejero delegado de Disney, durante la época más expansionista de la compañía. Iger forjó distintos acuerdos estratégicos: la compra de Pixar, la adquisición de Star Wars, Marvel, 20th Century Fox…
Aventuras de un inversor de pacotilla. Siempre me lían. Una vez, fue un amigo de mi padre quién quiso alistarme en su proyecto de especulación de derivados. El objetivo era ganar algunos ahorros más, para él y algunos de sus clientes, poniéndolos “a trabajar” en bolsa. Os lo cuento en “El viejo y el especulador de derivados financieros”.
Hasta aquí, todo el material. Como siempre, espero que toda esta información te sirva para tomar buenas decisiones para tu cartera de inversiones.
Feliz semana!
Joan