Prosegur, un repaso a la oferta de adquisición del clan Gut-Revoredo
La empresa familiar Gubel hace una OPA parcial y ofrece 1,83 euros por título
El pasado miércoles 15 de noviembre, Prosegur recibió una oferta de adquisición parcial del accionista mayoritario Gubel, propiedad de Helena Revoredo Delvechhio y de sus respectivos hijos e hijas. Con esta operación, el clan familiar Gut-Revoredo quiere incrementar un 15% su participación en la empresa, hasta ostentar el 74,899% del grupo1.
Los inversores que acudan a la oferta, tendrán derecho a recibir 1,83 euros en efectivo por sus acciones. Siempre y cuando no haya exceso de demanda. Si esto sucediera, solo un porcentaje de los títulos puestos a disposición de la oferta serán aceptadas.
De momento, Prosegur cotiza con un diferencial de un 1,6% respecto los 1,83 euros ofrecidos. Esto muestra los ligeros temores a que haya un exceso de inversores que quieran vender sus títulos, mientras que la propuesta también está pendiente de aprobarse por la CNMV.
¿Quién hay detrás de Prosegur?
Como he explicado en anteriores ocasiones, un oferta hecha por alguien cercano a la compañía, despierta un buen interés. Aunque se trate de una adquisición parcial. En este caso, los responsables de la oferta son la viuda del fundador y presidenta de Prosegur, Helena Revoredo, junto con sus hijos, quienes ya ostentan distintos cargos en la cotizada.
El clan Gut-Revoredo, a través de la sociedad Gubel, ha puesto un precio de referencia a Prosegur: 1,83 por una participación de un 15%, equivalente a 1.130 millones de euros para toda la compañía.
¿Es lo que realmente vale? Esto es lo que quiero verificar en este escrito.
Pero, antes de entrar en los detalles del análisis, debo admitir que el modelo del grupo de seguridad lo tengo un tanto magnificado. Durante años, Prosegur fue uno de los valores más comentados en foros y conferencias. Era algo seguro. Y con mucho potencial. Con los años, este fervor se desvaneció. Y pocos expertos la mencionan, últimamente.
Hace pocos meses estudié ligeramente las finanzas de Prosegur Cash. Y me disgustaron mucho. Hoy, en cambio, voy a ver si Prosegur vale realmente lo que pagan sus herederos. O incluso más.