Boletín Semanal de Situaciones Especiales 9#2024
Spin-offs y otras operaciones corporativas durante la semana del 11 al 15 de marzo de 2024
Apreciado inversor@,
Estas son las operaciones corporativas que destaco de la semana y que comento en profundidad a continuación:
Spin-offs
3M aprueba el spin-off de Solventum
GE vende su participación en GE Healthcare
Termina la separación de Atmus Filtration de Cummins
Turnaround stories
Macy’s está en venta y dispuesta a enseñar sus cifras
Dollar Tree cerrará 1.000 locales de Family Dollar
Activismo
Nelson Peltz presiona a Disney
Otra información:
¿Eres un stock picker?¿Me ayudas a analizar Mama’s Creations?
Espero que te guste este artículo, pero antes de continuar quiero comentarte una cosita. The Money Glory es un medio dedicado a las situaciones especiales de la bolsa y otros análisis. Si quieres acceder a los análisis de spin-offs, el tutorial para invertir en estas separaciones y al contenido de otras ideas de inversión, te animo a que te des de alta como usuario premium:
Spin-offs
3M / SOLVENTUM
El consejo de administración de 3M MMM 0.00%↑ aprobó el spin-off de sus actividades sanitarias, en la nueva cotizada Solventum Corporation. Según la nota de prensa, la separación se ejecutará el día 1 de abril, con record date el lunes 18 de marzo de 2024. La compañía saldrá a bolsa con el ticker “SOLV”.
Como expliqué en el análisis de esta semana, esta separación supone para 3M hacer borrón y cuenta nueva de los problemas pasados, relacionados con las demandas para el uso de químicos permanentes y la caída en la facturación de la tecnología para cristal líquido.
Coincidiendo con esta escisión y reforma, 3M también ha nombrado a William Brown como nuevo consejero delegado.
GE / GE Healthcare
Las acciones de GE Healthcare GEHC 0.00%↑ se desplomaron esta semana, como consecuencia de la colocación de 14 millones de acciones a mercado. Estos títulos formaban parte de la inversión de 60 millones, que se quedó GE en el contexto de la operación de spin-off, ejecutada a principios del ejercicio 2023.
Según SeekingAlpha, GE habría colocado ya un total de 27 millones de títulos. Mientras, la empresa también está atareada con el siguiente spin-off, que dará a luz la cotizada GE Vernova.
ATMUS FILTRATION TECHNOLOGIES / CUMMINS
Cummins lanzó una tender offer, entre sus inversores, para convertir sus acciones en nuevos títulos de su spin-off Atmus Filtration Technologies. En este post, analicé las características de esta conversión e hice un repaso extenso del modelo de negocio que ahora sí se independiza completamente de su matriz.
Turnaround stories
MACY’S
Macy’s estaría negociando su absorción con el grupo Arkhouse Management, después del aumento de la oferta de adquisición que hizo este último, que alcanzó los 6.600 millones de dólares. Para ello, la compañía de superficies comerciales estaría dispuesta a mostrar sus cuentas, para una due diligence a cargo del ofertante.
El interés de los fondos activistas por Macy’s no es nuevo. Aunque en esta ocasión llega con la compañía sumida en un profundo proceso de reforma, comprendido por el cambio de consejero delegado y el cierro de distintos centros. Veremos si el interés de Arkkhouse, tras conocer las cuentas, sigue al alza.
DOLLAR TREE
El grupo de supermercados Dollar Tree cerrará un total de 1.000 establecimientos de la cadena Family Dollar. Según el Wall Street Journal, se trata de solventar un indigestión, nacida a raíz de la adquisición de esta misma cadena rival en el año 2015. La empresa perderá 730 millones de dólares en ingresos, de los 32.000 millones de facturación total, aunque espera abrir más establecimientos, bajo la marca de Dollar Tree durante los próximos años.
Activismo
DISNEY / NELSON PELTZ
El inversor activista Nelson Peltz publicó "Restore the Magic". Un documento de 133 páginas que sustenta su campaña activista contra la cúpula directiva de Disney, con Bob Iger al frente. Y también nomina a tres directores alineados con los intereses de su fondo, para incorporar en el consejo de administración.
Otra información
MAMA’S CREATIONS
¿Quieres una suscripción gratuita a The Money Glory? Esta semana propuse Mama’s Creations, como oportunidad de inversión. Yo ya hecho algunos cálculos. Pero, si te va el análisis de pequeñas smallcaps, te propongo que te la mires y me dejes tus opiniones (bien fundamentadas) en un comentario. A lo largo de la próxima semana escribiré mi análisis y sortearé una suscripción premium de tres meses, entre aquellos lector@s que hayan dejado la mejor aportación.
Hasta aquí las operaciones que me han llamado más la atención de esta semana.
Es (muy) probable que me haya dejado alguna. Si crees que hay alguna oportunidad, o situación especial destacable, que no he comentado, te animo a añadirla en los comentarios.
Un abrazo y feliz semana!
Joan