Boletín Semanal de Situaciones Especiales 5#2024
Spin-offs y otras operaciones corporativas durante la semana del 5 al 9 de febrero de 2024
Apreciado inversor@,
Estas son las operaciones corporativas que destaco de la semana y que comento a continuación:
Spin-offs:
Maersk separa su filial de servicios marítimos
Spin-off del segmento de materiales de Berri Global y fusión con Glatfelter
Posible separación de 23andMe
Resultados:
Primeros resultados anuales de Veralto
Otra información:
Breve manual de gestión de carteras
Espero que te guste este artículo, pero antes de continuar quiero comentarte una cosita. The Money Glory es un medio dedicado a las situaciones especiales de la bolsa (spin-offs, adquisiciones…) y otros análisis. Si quieres recibir información en profundidad sobre estos temas, te animo a que te suscribas:
Spin-offs
MAERSK
El grupo logístico Maersk anunció la separación de su filial Svitzer Group, dedicada a actividades de remolque de embarcaciones y otros servicios marítimos. Esta división cuenta con 430 barcos, que desarrollan distintas funciones complementarias de la industria logística, en más de 140 puertos y 25 terminales petrolíferas alrededor del mundo.
Según la nota de prensa, el spin-off está fijado para el próximo 30 de abril y las nuevas acciones cotizarán en el Nasdaq Copenhagen. La empresa aún tiene pendiente de emitir el prospecto con el historial de resultados auditados de Svitzer y los detalles de la estructura de la separación.
BERRY GLOBAL / GLATFELTER
El grupo industrial Berry Global BERY 0.00%↑ anunció el spin-off de la mayor parte de actividades de su segmento de productos sanitarios y de higiene (Health, Hygiene and Specialites) para fusionarlas posteriormente con la compañía de materiales especiales Glatfelter GLT 0.00%↑.
Se estima que la cotizada resultante de la fusión se constituirá durante la segunda mitad de 2024. Esta facturará 3.600 millones de dólares y los antiguos accionistas de Berry tendrán el 90% de su capital, según la nota de prensa.
Esta tipo de operación corporativa se conoce como Reverse Morris Trust. Se caracteriza porqué una compañía escinde unos determinados activos, con el objetivo de fusionarlos después con un tercero. Esta opción es preferible a una venta, por tener un mejor trato fiscal.
Esta situación no la habría publicado sin el aviso de Álvaro en X (Twitter). Muchas gracias!
23andMe
El grupo biotecnológico 23andMe ME 0.00%↑ estaría barajando la posibilidad de separar su segmento terapéutico, mediante un spin-off, con el objetivo de mejorar la posición de la compañía y su visibilidad en bolsa. Y, además, salvarla de un posible delisting del Nasdaq.
Este anuncio coincidió con la presentación de sus resultados, nada halagüeños y que empeoran la imagen de lo que fue un unicornio tecnológico. Liderada por Anne Wojcicki, y respaldada por grandes fortunas (empezando por su ex-esposo Sergey Brinn), esta empresa debía llevar a otro nivel los análisis del ADN y la identificación de enfermedades hereditarias. Pero, con los años, ha pasado de ser un negocio multimillonario a un penny stock.
Resultados
VERALTO
Esta semana Veralto VLTO 0.00%↑ presentó sus primeros resultados anuales, tras separarse de Danaher Corporation mediante un spin-off. Durante el ejercicio 2023, la compañía facturó 5.021 millones de dólares, un 3,1% más que el año anterior. El resultado de explotación fue de 1.140 millones de dólares y cerró con un beneficio neto de 839 millones de dólares, equivalente a 3,4 dólares por acción.
El mercado se tomó muy bien estos datos y la cotización de Veralto subió un 8% a lo largo de esta semana. Actualmente, capitaliza 20.424 millones de dólares y un enterprise value de 23.053, equivalente a 20 veces el EBIT del último año. Un precio razonable, en mi opinión.
Otra información
BREVE MANUAL DE GESTIÓN DE CARTERAS
Hay distintos modelos sobre como gestionar un patrimonio, así fórmulas matemáticas para encontrar cuál es la forma más óptima para distribuir nuestros ahorros. Esta semana, sin deambular por demasiadas teorías económica y tirando de experiencia, expliqué cuáles son mis bases para gestionar una cartera de inversión en acciones empresariales.
Hasta aquí las operaciones que me han llamado más la atención de esta semana.
Es (muy) probable que me haya dejado alguna. Si crees que hay alguna oportunidad, o situación especial destacable, que no he comentado, te animo a añadirla en los comentarios.
Un abrazo y feliz semana!
Joan