Boletín Semanal de Situaciones Especiales 28#2023
Spin-off, arbitrajes y otras operaciones corporativas durante la semana del 30 de octubre al 3 de noviembre de 2023
Estas son las operaciones corporativas que destaco de la semana y que comento a continuación:
Nuevos spin-offs:
Western Digital quiere separar las memorias flash
Aprobado el spin-off de SITE Centers
MDU Resources encara su segunda escisión
Arbitrajes:
Nueva fecha de la UE para la adquisición de iRobot
Adquisiciones:
Gran fusión de parques temáticos
Otra información:
El ocaso del unicornio WeWork
Espero que te guste este artículo, pero antes de continuar quiero comentarte una cosita. The Money Glory es un medio dedicado a las situaciones especiales de la bolsa (spin-offs, arbitrajes…). Si quieres recibir información en profundidad sobre estos temas, te animo a que te suscribas:
Nuevos spin-offs
WESTERN DIGITAL
Western Digital WDC 0.00%↑ anunció esta semana su intención de separar su negocio de memorias flash, mediante un spin-off. Según el comunicado, tras la operación la remainco se quedará con el negocio histórico de discos duros. No es la primera vez que Western planeta una operación de estas características. Pero parece que en esta ocasión el inversor activista Elliott Management aprueba el cambio, que se ejecutará en 2024.
SITE CENTERS / CURBLINE PROPERTIES
El consejo de administración de SITE Centers SITC 0.00%↑, sociedad inmobiliaria de centros comerciales, aprobó el spin-off de sus locales dedicados a "convenience stores", que llevará el nombre de Curbline Properties y se ejecutará el próximo ejercicio 2024. Esta operación se asemeja a la escisión de oficinas de W.P. Carey, que se ejecutó con éxito esta semana, y expliqué en detalle en este enlace.
MDU RESOURCES / CONSTRUCTION SERVICES
El consejo de administración de MDU Resources MDU 0.00%↑ aprobó esta semana la separación de su negocio de servicios de construcción. De este modo, la empresa matriz terminará siendo un pure player de la distribución energética. Según la nota de prensa, está previsto que el spin-off se ejecute a lo largo del ejercicio 2024.
Esta decisión llega pocos meses después que MDU ejecutara la separación de Knife River KNF 0.00%↑ , empresa de producción de materiales para la construcción. En este enlace hice un análisis de la anterior escisión, dónde repasé los distintos segmentos de la compañía.
Arbitrajes
AMAZON / IROBOT
Los reguladores de la Unión Europea fijaron el 14 de febrero como nueva fecha para anunciar su postura, en relación con la adquisición de iRobot IRBT 0.00%↑ , por parte de Amazon. De este modo, se pone de nuevo en marcha el reloj para cerrar este proceso de compra.
Actualmente, iRobot IRBT 0.00%↑ cotiza más de un 50% por debajo del precio de compra de 51,75 dólares por acción, que se pagará en efectivo. Un precio modificado, respecto la oferta inicial anterior, que era más elevada. No obstante, la operación sigue ofreciendo un margen de arbitraje a priori atractivo, aunque se trate de un proceso largo y lento.
Adquisiciones
Gran fusión en la industria de parques temáticos americanos, con la combinación de Six Flags con Cedar Fair FUN 0.00%↑ Los accionistas de SIX 0.00%↑ recibirán 0,58 acciones de la nueva cotizada resultante, por cada título de la antigua compañía. Esta noticia nos lleva a un proceso de consolidación, en un sector que requiere de grandes inversiones, y dónde juegan pocos players relevantes, como también Walt Disney DIS 0.00%↑ y Comcast (Universal) CMCSA 0.00%↑ .
Otra información
A principios de semana emergió el rumor de una posible bancarrota de WeWork WE 0.00%↑, el antes unicornio de la revolución del trabajo digital. Ahora, como un juguete roto, es objeto de rumores sobre su posible fin. En el artículo de esta semana explico su nacimiento, la venta de moto de su fundador Adam Neumann, y comparo levemente su evolución con la expansión de hamburgueserías VICIO, en España
Hasta aquí, todo el material. Espero que esta información te haya sido de interés y, si lo crees conveniente, recuerda compartirlo en tus redes sociales:
Feliz semana!
Joan