Boletín Semanal de Situaciones Especiales - 10#2023
Spin-off, arbitrajes y otras adquisiciones durante la semana del 27 al 31 de marzo de 2023
Estas son las operaciones corporativas más destacadas de la semana y que comento en profundidad a continuación:
Nuevos spin-offs: Separación colosal de Aliababa; novedades en las separaciones de Crane Holdings y Madison Square Garden Entertainment; nuevo spin-off de WISeKey.
Arbitrajes: Novedades en BP / ARKO / TravelCenters of America; Standard General / Tegna y Pfizer / Seagen
Actualizaciones: Resultados de M-tron, spin-off de LGL Group
Espero que te guste este artículo, pero antes de continuar quiero comentarte una cosita. The Money Glory es un medio dedicado a las situaciones especiales de la bolsa (spin-offs, arbitrajes…). Si quieres recibir información en profundidad sobre estos temas, te animo a que te suscribas:
Nuevos spin-offs
CRANE HOLDINGS
Atentos! La nueva Crane Holdings se incorporará esta semana a la bolsa. Empezará a cotizar el martes 4 de abril y también formará parte del índice S&P MidCap 400. La empresa madre (la remainco) pasará a llamarse Crane NXT y también seguirá cotizando en el mismo índice.
El análisis que hice del spin-off de Crane lo puedes encontrar en este enlace. Durante la próxima semana tengo intención de escribir una segunda parte.
WISEKEY
El grupo de ciberseguridad WISeKey SA WKEY 0.00%↑ anunció la separación de su filial de semiconductores SEALSQ. La compañía ya ha registrado confidencialmente el Formulario 10, pero los detalles del spin-off aún no se han hecho públicos. Su salida a bolsa está prevista para el próximo 11 de mayo de 2023.
ALIBABA
Con el objetivo de mejorar su evolución, Alibaba anunció esta semana una gran reorganización de sus segmentos de negocio. La reestructuración propuesta, estará formada por ventas y salidas a bolsa de hasta seis segmentos de negocio distintos. Aunque, en ningún momento, se ha hablado de separaciones en formato de un clásico spin-off.
Esta decisión se ejecuta coincidiendo con la reestructuración de otros grandes conglomerados, como General Electric GE 0.00%↑ o Kellogg K 0.00%↑ . Parece ser que los buenos resultados de los movimientos corporativos de estas compañías, está creando un ejemplo a seguir para otros conglomerados.
MADISON SQUARE GARDEN ENTERTAINMENT
El consejo de administración de Madison Square Garden Entertainment MSGE 0.00%↑ fijó la fecha de su próximo spin-off para el 20 de abril. Tras la separación, la empresa madre sustituirá su nombre por Sphere Entertainment.
La familia Dolan fueron empresarios del sector del cable y actualmente propietarios y directivos de todos los “Madison Square Algo”. En el artículo “Madison Square Garden quiere transformarse, otra vez…” expliqué mi experiencia con las operaciones corporativas de esta estirpe.
Arbitrajes
BP / ARKO / TRAVELCENTERS OF AMERICA
Pendientes de la adquisición de BP, la cadena de estaciones de servicio TravelCenters of America recibió otra puja de su rival Arko Corp. La nueva oferta asciende a 92 dólares por acción, un 7% por encima de los 86 dólares que tenían los inversores sobre la mesa.
Durante esta semana, hubo intercambio de cartas entre las direcciones de distintas compañías. TA 0.00%↑ indicó que la puja de ARKO 0.00%↑ no amenazaba la oferta anterior, pues a pesar de dar más dinero, el riesgo de financiación para cerrar el trato es mucho mayor. En seguida, Arko desmintió estas declaraciones, detallando las garantías de sus líneas de crédito para hacer frente a la transacción.
El resumen más extenso de la operación lo publiqué el pasado viernes en “BP vs. ARKO, la batalla por TravelCenters of America”
STANDARD GENERAL / TEGNA
Standard General lanzó una demanda contra la FCC, por los retrasos que está imponiendo respecto la revisión de la adquisición de Tegna. En lugar de dar un veredicto, el regulador está aplazando las investigaciones, para que Standard lance la toalla en sus intenciones de adquirir la compañía.
Aproveché estas novedades para realizar el siguiente hilo en Twitter, dónde resumí la evolución de la historia:
PFIZER / SEAGEN
Pfizer tiene pendiente la adquisición de Seagen por un total de 43.000 millones de dólares. Se trata de una de las mayores compras corporativas de la farmacéutica. Los posibles “solapamientos” entre medicamentos de ambas empresas podrían entorpecer la operación. Y obligar al regulador (la FTC) a emprender acciones legales.
Esta semana publiqué el análisis de la operación corporativa, con el objetivo de un posible arbitraje.
Actualizaciones
M-TRON
M-tron, spin-off de LGL Group publicó los resultados de su primer ejercicio fiscal. Durante el año 2022, los ingresos de MPTI 0.00%↑ subieron un 26,4% hasta los 31,8 millones de de dólares. Durante este mismo período, los beneficios alcanzaron los 1,8 millones de dólares. Equivalente a 0,67 dólares por acción, un 13% más que en 2021.
Antes de su separación de LGL 0.00%↑ , publiqué un breve resumen de las características del negocio de M-tron en el siguiente enlace
Hasta aquí, todo el material. Espero que toda la información te haya sido de interés y, si lo crees conveniente, recuerda compartirlo en tus redes sociales:
Feliz semana!
Joan