ABB, Xperi y LGL preparan sus spin-offs
Resumen de situaciones especiales de la semana del 5 al 9 de septiembre de 2022
Volvemos a la carga, tras un breve período de vacaciones. También lo hizo el Banco Central Europeo, que anunció la mayor subida de tipos de interés de su historia. Un incremento de un 0,75%, hasta el 1,25%. Un cambio que afectará profundamente a ahorradores y prestamistas. Entre ellos, compañías con operaciones corporativas en marcha (sobre todo las apalancadas). Y también tendrá repercusión en las consecuencias de buybacks de acciones, tan de moda en los últimos años.
De los spin-off que estaban en fase de letargo, también algunos se han puesto las pilas en septiembre. Como explico más adelante, ABB, Xperi y LGL Corporation, ejecutarán su transformación a principios del mes que viene. Mientras que rumores, como la separación de EY, se ha acabado confirmando, coincidiendo con la vuelta al colegio.
A continuación tienes un resumen de todas las novedades destacadas relacionadas con spin-offs, arbitrajes y otras operaciones, de la última semana.
Espero que te guste este artículo, pero antes de continuar quiero comentarte una cosita.
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Nuevos spin-offs
EY. El grupo de auditoría y consultoría componente del club big four confirmó sus intenciones de separar en dos sus actividades. Según indicó Reuters, la firma realizará una consulta para preguntar a sus 13.000 socios si están de acuerdo con la división, antes del cierre de 2022. Como expliqué en “¿Por qué EY y Deloitte quieren reestructurar sus negocios?”, los motivos de esta transformación están en los conflictos de intereses potenciales, que pueden nacer de vender dos servicios a un mismo cliente.
MELROSE INDUSTRIES. La compañía industrial británica anunció el spin-off de sus líneas de negocio GKN Automotive y GKN Powder Metallurgy, en una nueva compañía cotizada en la bolsa de Londres. Según la propia empresa, está previsto que la operación se ejecute durante la primera mitad de 2023.
Arbitrajes
TURQUOISE HILL RESOURCES TRQ 0.00%↑ Con una participación de más de un 50% del capital, Rio Tinto acordó la adquisición del resto de Turquoise por 43 dólares canadienses por acción. Días posteriores al anuncio, la cotización de la compañía ronda los 40,73 dólares por acción, dejando un margen de beneficio de más de un 5,5% por una operación corporativa casi cerrada. El éxito de la compra depende del 50% del resto de accionistas.
Actualizaciones
ABB ABB 0.00%↑ El consejo de administración del grupo industrial aprobó el spin-off del negocio de turbocompresores, que pasará a llamarse Accelleron y cotizará en el parqué suizo SIX. Según la nota de prensa de la compañía, por cada veinte acciones de ABB los inversores recibirán un título de la nueva cotizada. Sus acciones empezarán a cotizar el 3 de octubre, pero aún no se ha publicado el prospecto. La previsión es que ABB lo haga publico el próximo 23 de septiembre. Un poco justito…
XPERI XPER 0.00%↑ El consejo de administración de Xperi (antigua Tessera Technologies) aprobó el spin-off de su catálogo de venta de tecnología (Imax, Tivo). Mientras que la empresa madre pasará a llamarse Adeia y basará su negocio en la cesión de su propiedad intelectual. La compañía tiene previsto que la separación y el primer día de cotización se ejecute a principios de octubre.
LGL GROUP LGL 0.00%↑ El grupo industrial pospuso el spin-off de su filial M-tron Industries para principios del mes de octubre. Durante la última semana la dirección presentó un webinar con las actualizaciones de la compañía y los detalles de la separación. Como comenté en su momento, se trata de una operación muy interesante, de una compañía muy pequeña y poco seguida por la comunidad financiera.
Otras operaciones
RESUMEN SPIN-OFFS AGOSTO. Si te lo perdiste, te recomiendo encarecidamente el resumen de resultados del segundo trimestre. En este hago una repaso a la evolución de distintas compañías que se incorporaron durante el 2022, como resultado de una separación bursátil. Hay algunas sorpresas, sobre todo en aquellas cotizadas que tenían una mayor apariencia en su presentación.
EL MANUAL DE ARBITRAJE DE WARREN BUFFETT. El oráculo de Omaha es conocido por su enfoque “value”, pero en sus inicios muchas de sus operaciones ganadoras fueron basadas en estrategias de arbitraje. En este último artículo hago una breve reseña de “"Warren Buffett and the Art of Stock Arbitrage” y explico las normas generales para invertir en adquisiciones corporativas.
“AVENTURAS DE UN INVERSOR DE PACOTILLA”. ¿Has invertido nunca en un chicharro? Ahora tienen nombres más glamurosos como startups o smallcaps. Pero en mis inicios, las cotizadas pequeñas y más especulativas eran conocidas como “chicharros”. En la última historia de pacotilla te cuento mi última inversión en uno de ellos.
Como siempre, espero que toda esta información te sirva para tomar buenas decisiones para tu cartera de inversiones.
Feliz semana!
Joan