Boletín Semanal de Situaciones Especiales - 15#2023
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Boletín Semanal de Situaciones Especiales - 15#2023
Spin-off, arbitrajes y otras operaciones corporativas durante la semana del 1 al 5 de mayo de 2023
Estas son las operaciones corporativas más destacadas de la semana y que comento en profundidad a continuación:
Nuevos spin-offs:
Nueva deuda para Knife River, el spin-off de MDU Resources
La salida a bolsa de Kenvue, la filial de J&J, ya tiene precio
Resultados:
Los resultados trimestrales de RXO impulsan su cotización
Vimeo mejora resultados con los recortes
Otra información:
¿Sabes qué son las oportunidades de inversión basadas en turnaround stories?
Espero que te guste este artículo, pero antes de continuar quiero comentarte una cosita. The Money Glory es un medio dedicado a las situaciones especiales de la bolsa (spin-offs, arbitrajes…). Si quieres recibir información en profundidad sobre estos temas, te animo a que te suscribas:
Nuevos spin-offs
KNIFE RIVER DE MDU RESOURCES
Knife River, el futuro spin-off de MDU Resources MDU 0.00%↑ , anunció que su capacidad de endeudamiento será de 1.050 millones de dólares. Con una combinación de emisión de obligaciones y distintas pólizas de crédito. La empresa ya refleja en el proforma de los nuevos estados financieros, más de 800 millones de dólares de deuda. Fondos que se usarán para pagar a una filial de MDU Resources.
En el análisis del spin-off, comenté las características del negocio y de su estados financieros. Estos nuevos pasivos entorpecen la salida a bolsa de esta nueva compañía.
KENVUE DE JOHNSON & JOHNSON
Ya hay valoración para la nueva empresa de Johnson & Johnson JNJ 0.00%↑ Las acciones de Kenvue, el negocio de productos farmacéuticos al consumo, se estrenarán en bolsa con una cotización de 22 dólares.
La Oferta Pública de Venta (OPV) - y no spin-off - valora la nueva compañía en 41.000 millones de dólares. Teniendo en cuenta sus beneficios, de alrededor los 1.500 millones de dólares, su capitalización relativa estará en línea con la de su rival, Haleon HLN 0.00%↑
Resultados
RXO
RXO, empresa de logística y spin-off de XPO, se disparó en bolsa tras presentar sus informes trimestrales. La compañía aumentó el volumen de operaciones. Pero, en términos de beneficios, se quedó a cero. Sin pérdidas, pero tampoco ganancias.
Tengo mis dudas de los negocios alrededor de XPO, y del impulso que le dio Brad S. Jacobs, desde que revisé la compañía por primera vez en este análisis
VIMEO
Los despidos en Vimeo se hacen notar en sus resultados trimestrales. Los costes de administración (Selling, General & Administrative Expenses) disminuyeron un 67% en el primer trimestre, en comparación con el mismo período de 2022. Esto facilitó la mejora de los resultados de explotación, que se quedaron en pérdidas por valor de 2,8 millones. Mucho mejor que los 26,3 millones de dólares negativos de 2022.
Teniendo en cuenta que sigue manteniendo ingresos, no descarto volver a revisar sus cuentas en el próximo trimestre. Quizás aún hay posibilidades para este spin-off de IAC 0.00%↑ .
Otra información
TURNAROUND STORIES
En un contexto económico actual, las reestructuraciones, los cambios estratégicos y otros movimientos corporativos, están en boga. Una inversión en una "turnaround story" es precisamente apostar por la reforma, con éxito, de una compañía. En el escrito de esta semana explico las claves principales de estas transformaciones, con el avance de dos situaciones empresariales que me parecen muy interesantes.
Hasta aquí, todo el material. Espero que esta información te haya sido de interés y, si lo crees conveniente, recuerda compartirlo en tus redes sociales:
Feliz semana!
Joan