4 razones para invertir en la bolsa de Estados Unidos
Invertir en Estados Unidos parece complicado para algunos inversores. Está el tipo de cambio, la publicación de resultados en inglés o la doble retención en los dividendos. Pero no son más que excusas para cruzar el Atlántico.
Conviene dar un vistazo a Wall Street. No solo para diversificar la cartera, sino por sus ventajas y la variedad de opciones que ofrece. Además de ser la plaza financiera con más seguimiento informativo y más influencia a nivel internacional.
Sí estos motivos no son suficientes, esta pequeña lista ilustra algunas de las ventajas de la bolsa americana. En comparación con la española o el resto de parqués del viejo continente:
Primera Razón: Variedad para escoger
El New York Stock Exchange (NYSE) acumula más de tres mil empresas cotizadas de distintas industrias. A este hay que sumarle las acciones listadas en el NASDAQ y en el AMEX.
La variedad de empresas del mercado estadounidense permite la diversificación de una cartera de inversiones. Para cubrir el riesgo no sistémico, una cartera debería agrupar un conjunto de 500 acciones de diferentes compañías e industrias.
Por esta razón, el índice Standard & Poor's 500 es un selectivo que representa fielmente el comportamiento de la bolsa, mejor que el Dow Jones y también el Ibex-35.
Segunda razón: Acceso a la información
Hay miles de fuentes de información que cubren las actividades de las empresas cotizadas en Estados Unidos. Aunque hay un exceso de cobertura respecto los actuales blue chips (Apple, General Electric, Coca-Cola, Disney...) o las empresas de moda (Tesla, Netflix...), la información es abundante, variada y accesible a los inversores minoristas.
Edgar es la base de datos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores de los Estados Unidos (SEC), dónde hay disponible los hechos relevantes de las empresas controladas por el regulador. Los resultados financieros, los comunicados de prensa o los movimientos de los insiders están disponibles en este portal, en formato 'html' o en hojas de Excel.
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Los hedge funds y otros fondos de inversión también están obligados a publicar las posiciones al final de cada trimestre y también las operaciones de compra y venta significativas en el capital de las compañías objetivo.
Además de tener acceso directo a la SEC, a través del Edgar y sus canales RSS, hay distintos portales como Google Finance o Yahoo! Finance que ofrecen gratuitamente cotizaciones en tiempo real. Al contrario que los precios de la bolsa española, que sufren un retraso de 15 minutos. Por otro lado, el medio PR Newswire publica noticias de operaciones corporativas instantáneamente.
Tercera razón: La liquidez del mercado
La bolsa debería ser un mercado de competencia perfecta. Para ello, este mercado debe ser líquido y todos los inversores deben tener la misma información. Si no es así, habría participantes que se podrían aprovechar de su situación privilegiada, como un directivo o un inversor institucional, para enriquecerse.
Los reguladores del mercado, como la SEC o la CNMV, deben procurar que todos los inversores tengan toda la información pública relacionada con una empresa cotizada. Por esta razón, cuando hay una anuncio de una OPA, una fusión o, incluso, el fallecimiento de un alto directivo, los reguladores detienen la cotización.
La paralización de la cotización, responde habitualmente a una decisión subjetiva. También lo es la duración de esta parada. El regulador escoge si parar, o no, la cotización; hasta qué hora o qué día durará esta situación; y, incluso, la documentación adicional que necesitan los inversores.
La bolsa debe ser un mercado de competencia perfecta, dónde la liquidez es esencial
En Estados Unidos el periodo de suspensión de un valor es cuestión de minutos. Sobre todo cuando se trata de empresas que mueven millones de dólares en fondos de inversiones. La empresa hace el anuncio, la SEC recoge la información y se hace pública en su base de datos, y finalmente se vuelve a poner en marcha la cotización.
Cuando se trata de la CNMV en España, este proceso es más lento. Aunque el informe "La eficacia de las suspensiones de cotización: evidencia empírica con datos de la CNMV para el período 2000-2005" (pagado por la misma entidad) asegura la eficiencia de las suspensiones ejecutadas en los últimos años, habitualmente los inversores acaban más desinformados de lo que lo estaban al inicio.
La empresa anuncia una decisión, una OPA por ejemplo, y la CNMV detiene la cotización. Esta situación puede durar horas, cuando se trata de chicharros se puede alargar más de un año (Avanzit, por ejemplo). Cuando se anula la suspensión, es posible que la única explicación es que el regulador necesitaba información adicional.
Sin saber el "por qué", el inversor minorista se habrá quedado horas, o posiblemente años, con un dinero bloqueados por los caprichos de la burocracia del estado.
Cuarta razón: El tipo de cambio euro-dólar
El cambio de divisa es un obstáculo, sobre todo para los inversores de la Unión Europea. Además del riesgo del país, mantener una cartera de valores del Reino Unido, Japón o Estados Unidos, implica también asumir el riesgo del tipo de cambio.
Aunque hay instrumentos sofisticados para absorber las pérdidas o beneficios que puede generar las oscilaciones del tipo de cambio, la solución más sencilla es tomar decisiones estudiadas para la selección de valores. Si los rendimientos son extraordinarios, el cambio no importa.
Hasta la actualidad, los inversores europeos han podido aprovecharse de un euro muy fuerte. Los americanos jugaron bien las cartas tras la crisis de 2008 y un dólar débil les hizo posible exportar, mientras que en Europa les costó más levantar el vuelo.
No fue hasta el año 2014 que el dólar recuperó posiciones. Hasta entonces, aterrizar en Estados Unidos era a la vez una apuesta en favor del dólar, y por la subida del euro, y por el crecimiento de sus empresas. Cogiendo prestada la frase del Dr. Strangelove, invertir al otro lado del océano "it is not only possible, it is essential".